经济在二季度逐月复苏的态势渐成。当前宏观经济的主要矛盾是复苏节奏分化。因此，结构分析比总量分析更重要，经济在分化中仍然在通过要素流动寻找平衡，并在此过程逐步恢复，形成新的均衡。预计二季度GDP增速2%-2.5%，三季度GDP增速3%-4%，四季度GDP增速5%-5.5%。
首先，生产端恢复快于需求端。前期复工复产政策推进顺利，生产端复工复产情况较好，但以消费为代表的需求端复苏速度稍慢。
第二，投资复苏快于消费。固定资产投资也在积极有为的财政政策支持下得到较快的恢复，促消费政策总体缺乏抓手，消费复苏则展现惰性。
第三，消费、投资、供给端内部也存在分化。一是疫情加剧了消费各行业间供给和需求运行的差异，部分可选消费行业因为需求灭失，恢复缓慢；二是房地产投资扩张空间不大，基建仍然是投资唯一亮点；三是民营、中小企业盈利水平保持较好，但生产活跃程度依然承压。
下半年货币政策由宽货币转向宽信用，直达实体经济、小微企业的政策工具频繁，但市场对民营、小微企业资金获得情况仍然存在较大分歧。财政政策将在下半年早些时候集中发力，一是特别国债和专项债集中发行，二是尽快形成实物工作量，主要投向包括科技、新基建、城乡社区建设。
下半年结构性分化使得经济不同部门分别处于复苏、衰退甚至趋于过热的不同阶段，广谱利率的资产配置指示性作用减弱。
债市由于流动性受限、降息预期减弱、经济基本面复苏等因素，未来仍然承压。
宽信用条件下的实体经济资金进入股市的动力较强，流动性支撑短期情绪，中长期则继续维持结构性牛市。
工业生产复苏叠加全球经济重启，商品价格仍然有上涨空间。流动性危机走远后，避险情绪、资本市场杠杆操作正常化，黄金重回避险资产之列，黄金价格长期有支撑。
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下半年经济会加快恢复并实现同比增长，同时经济发展中的各种风险将会逐步消失或变小。
1.我们必须要明白的是，上半年经济衰退的原因不是经济本身出了问题，而是因为新冠肺炎的疫情。现在这个因已经基本不存在了，那么经济必然会逐步恢复并实现增长。我们举个例子，如果一颗小树本身生病了，只要这个小病没治好，这棵小树就不会好好生长了，甚至有可能死亡。而如果仅仅是刮了一场大风，虽然会把小树刮的东倒西歪，但是一旦风停了，小树必将在太阳的照射下继续茁壮成长。
现在的经济也是这个道理，新冠疫情对于经济来说就像一场大风，虽然经济遭受了大风的摧残，但是大风一过，经济就像小树一样会逐步恢复并再次茁壮成长。
2.现在之所以还有很多人担心下半年和未来经济的发展，是因为现在的经济存在很多大大小小的风险，很多人担心这些风险一旦扩大会拖垮经济的恢复。
虽然这种担心不无道理，但是现在经济发展中的风险都是一些局部风险，而且很多风险已经是强弩之末了。我们看几个实例：
外贸风险，现在大家最担心的就是外贸风险，因为美国、印度和南美等国家的疫情迟迟不能得到有效的控制。这种担心其实有点多余，一是我国早已不是十几年前严重依赖外贸促进经济发展的年代了；二是在我国对外贸易占比较大的日韩、东盟和欧盟疫情都已经得到了基本控制，经济已正常恢复，美国和南美对我国的外贸影响是有限的；
再说就业风险。现在国内不是缺工作，而是缺好工作，其实现在只要不挑三拣四，找个工作还是非常容易的，同时对于广大农民工来说，暂时没有工作也不要紧，大不了回家种地。这些就业风险都不会对经济造成大的影响，而且随着经济的恢复，就业岗位将会越来越多，越来越好。
其他的风险更不值得大惊小怪，只要我们认真对待，都会慢慢解决的！
3.新冠疫情没有打垮我们，经济一时的收缩也不会把我们怎么样。新冠疫情都被我们战胜了，还有什么困难能阻挡我们。没有了！
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