小米IPO在香港遇冷，在证监会“84问”之下已有所显。其实，早在2014年以估值450亿美元融资时，已显露疲态。
2018年6月20日，证监会以“84问”驳回小米上市申请，开始了第一回合的交锋，结果是，牛气的小米放弃申请。
然后，形式更改不了内容，小米IPO，雷军一句：总不至于不值550亿美元吧。尽显无奈与悲伤。
小米缔造了中国企业的成长神话。2010年估值2.5亿美元、2011年10亿美元、2012年40亿美元、2013年100亿美元、2014年450亿美元，一次又一次刷出新高，然后就传出了各种“负面”。
即便当下1000亿美元估值上市，4年间也仅涨了两倍，很明显小米跑不动了。何况，这次估值不到600亿美元。
我第一时间想到的是戴尔电脑的神话，或许小米也类似。它不是什么社群经济，粉丝经济，更不代表移动互联网的内核，小米就是商业模式的创新，和戴尔一样。一时间把老牌的厂商打懵了而已。
这里的疑问是：
1、小米的核心优势是什么？
是技术吗？许多人就站出来说，华为手机的技术门槛或许比小米高呢？是粉丝，是社群吗？许多人就站出来说，这类粉丝是不牢靠的，今天支持了小米，明天会支持oppo，后天支持华为。
小米的核心是商业模式的创新，而这种模式会因为后来者的跟进而逐渐失去优势。犹如戴尔、联想等。
2、小米的主业是什么？是手机吗？
如果是生态的话，下一个、两个、三个……产品是什么，是空气净化器？平衡车？还是充电宝？电饭煲？
概念没办法掩盖商业的本质。或许小米除智能手机之外的其他产品，也纷纷取得不错的市场份额，但它的销量有天花板，它的可替代性强等等，都不足以支撑资本市场高倍速的成长。
3、当家人雷军是否有天花板？
2007年金山终于在香港上市时，雷军有一番意味深长的话，他说自己从22岁到38岁，在金山疯了整整16个年头。
原来是一个目标，只要把金山做好，并且完成IPO。雷军说：“其实IPO只是企业发展的一个阶段，但对我来说却像攀登珠穆朗玛峰一样。原来以为只是累了，但是休假四周后还是身心疲惫。原来登顶以后，还是很疲惫，这是真心话。”
雷军把小米送上市了，他身心疲惫了吗，他从2014年到现在，想清楚下一个高倍速增长的地方在哪了吗？如果他的各种选择和行为表露出“真的很疲惫”。
那么，下一个接棒的投资人如何相信小米的未来呢。
总之，看到小米IPO在香港遇冷，真是阵阵心酸呀。千万种神话故事可以讲几百年，几千年，但商业史上的神话却如过眼云烟，总只能讲某个阶段，只能证明某些时刻的气势。
转身一看，大家的兴致转移到了新能源汽车，无人驾驶，转移到芯片等核心技术。
商业模式的创新，小米模式，犹如早期的联想、TCL，或如IBM、戴尔，被一波又一波新模式替换，翻过页去。
小米IPO正在倒计时，关于小米的新股发行，一直都是近期大家关注的热点话题。对于小米在香港IPO遇冷，我的分析和理解如下：
一，小米IPO的散户认购。
虽然之前媒体报道小米IPO发行遇冷，但是，根据近日的最新结果，散户认购小米新股还是比较踊跃，超额认购倍数是10倍，比之前预期的要好很多。小米的散户认购数量达到10万户，已经创造港股历史最大的新股认购。
二，小米IPO的大户认购。
在香港市场，对于小米的新股，不仅仅是散户进行认购，一些大户也是参与认购，其中有香港富豪李嘉诚，认购金额超过3000万美金，还有腾讯马化腾和阿里巴巴马云，这两个企业家是个人认购。从这些大户的认购情况，反映小米IPO新股发行还是没有遇冷。
三，简单总结。
整体分析小米在香港IPO的新股发行，没有想象中的火爆，但是也没有遇冷，属于中等的情况。2018年7月9日，小米就将正式在香港股市上市，小米新股的发行价是22港币，届时我们需要关注小米的开盘之后的走势，看看是否会跌破发行价。
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